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改革中的中国经济,更需要股权投资!

日期: 2017-12-05
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未来5-10年最好的投资产品



  股权投资在未来5到10年是最好的一种投资产品,新常态主要体现在以下几个方面:


  经济新常态。经济新常态里非常凸显的一点是消费升级,而消费升级现阶段主要的一个方向就是文化消费。文化中的教育、旅游、体育,是目前我们投资文化这个方向里面非常热门的三个子行业,我们也相信未来其中会诞生更多的“独角兽”。


  体制新常态。体制新常态非常重要的一点是政府转变职能,打造服务型的政府。政府着力搭建充满活力的市场经济环境,激发民营资本和金融资本的力量,驱动产业转型和经济创新。


  宏观趋势新常态。转型升级,我认为不是短期内可以实现的,可能需要10年甚至更长的时间,所以李稻葵教授讲的U字型,我认为下面的底可能还比较长,如果说是L型的话,我倒觉得符合我对中国经济的判断,中国经济发展的速度今后能维持在6—7%的增速就非常不错了。因此,我认为未来货币政策将长期趋于宽松,财政政策长期趋向积极,资本的力量将日益凸显。




 改革中的中国经济,更需要直接股权投资


  改革中的中国经济,更需要股权投资的深度介入与参与。我们认为天使投资有力促进了创业创新,VC阶段投资驱动了技术创新和商业模式创新,而PE阶段投资推动了企业和产业的转型升级。十三五规划自始至终都在呼唤直接股权投资。





 股权投资行业趋势展望


目前国内活跃的PE和VC机构有一万多家,管理资金量已经超过五万亿。在10年不到的时间,发生了一个质的变化。第二个变化是随着老牌PE、VC机构的一批优秀合伙人的离职创业,诞生了一批又一批创投的新生代。第三个变化是天使投资机构非常活跃,主流的机构,一周一个项目的节奏频频出现。第四个是“PE+上市公司”模式被越来越推崇。最后一个就是PE机构热衷于海外的并购热潮。


在上述背景下,股权投资行业也面临着许多新的变化。


在融资端,私募行业监管趋严,我们看到最近监管层频频出现一些政策,这些政策如果实施起来,私募行业的门槛会有较大程度上的抬高。

在投资端,股权加速“互联网+”,使得投资流程、外部资源对接更为便捷。同时注册制改革将扩大中后期投资资本的退出渠道,中后期投资占比将上升。

在投后管理端,服务的重要性将大幅提升,投后管理水平的竞争将成为未来私募股权公司的核心竞争力之一。

在退出端,新三板分层制度将使得项目的“优胜劣汰”加剧,同时,部分上市公司并购后的商誉减值风险在增加,未来并购将更加追求协同价值。



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