站在现在看未来十年，赚大钱的机会在哪里？房子谢幕，股权崛起这个观点的论述，我会分成两篇文章，今天主要讲为何我认为房子会谢幕。对中国普通老百姓来说，过去十年最确定的财富爆发的机会，毫无疑问是房子。但这个机会是否会延续到未来十年？我的判断是可能性极小。这一判断主要基于三个理由：货币环境、土地供应以及人口条件，我会重点讲货币环境的变化。因为土地供应和人口变化，我不认为它们是影响房子价格最重要的因素。（上）02过去十年全球风险资产（包括中国的房子）的牛市，其源头即是各国超级宽松的货币政策。钱多了，东西涨价，这是一个十分朴素的道理。至于为何各国的消费物价指数（CPI）没有出现大规模的上涨，则主要是因为宽松的货币并没有最终进入普通百姓的口袋，而是通过资产价格的上涨进入了富人阶层。这也是全球收入分配持续恶化的原因。而收入分配不均，老百姓的收入增长低于生产率的提升，又反过来导致供给过剩，需求不足，通胀进一步萎缩。这一现象在中国和欧美日都十分明显。全球央行对以上问题心知肚明。只是债务货币化的经济政策（即量化宽松），往往具有较强的路径依赖，不可能瞬间转向和立即撤出，否则必将造成经济新的下行。于是我们看到，即便美国老大哥已经开启加息周期，并已经开始缩减其资产负债表规模，但欧洲和日本在跟随上，都显得小心翼翼。但无论如何，以十年为界，全球宽松的流动性环境，正在逐步结束。随着美联储在未来两年把利率提升至3%，...
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“2016年股权投资市场处在一个徘徊期，没有停滞，都在思考向左走向右走，投也不投，不投也投。2017年整个投资界都在等待，或者是呼唤下一波大的浪潮的来临。2001年是中国创投史上最冷的一年，没有一个VC赚过钱2001年中国没有一个VC赚过钱，2001年的百度、腾讯、阿里巴巴的估值撑死了2亿美元，那个时候A轮投50万美元就占30%的股份。现在这个市场上，有人说这是一片红海，又是一片蓝海。 回想在2001、2002年时，VC都是革命友谊，大家经常一起投资，在后海茶马古道餐厅，那个时候联想、IDG少数的人一起投一个项目，那个时代真的过去了，现在经常有人PK、掐架。数据解读2016年股权投资现状：1万家+7万亿+20万人中国股权投资市场前11个月的投资情况。根据基金业协会的统计，现在行业内的股权投资机构超过1万家，管理资本量总计超7万亿，从业人员也超过20万，而且还不断有人涌入这个行业。 截至2016年11月底，PE投资基金7786家，占比84.6%；创投基金1222家，占比13%左右；还有“VC+PE”混合类基金有191家，占比2%。目前市场有很多混合类的基金，比如IDG熊晓鸽说现在也做PE，IDG是“VC+PE”的混合；沈南鹏说红杉的PE基金也做的非常好，也是“VC+PE”的混合。这...
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私募有何魅力，竟引银行放心托付14.3万亿委外资金?这两年，你可能已经发现，很多牛逼的人都“奔私”了。比如来自金融行业的“公募一哥”王亚伟、“基金一姐”王茹远、投资大佬邱国鹭等等。企业家“奔私”的代表有：打造了如家和携程网两家上市公司的沈南鹏、新东方的俞敏洪、著名投资人徐小平等等。实际上，大部分上市公司的实际控制人都成立了自己的私募基金。而“国民老公”王思聪、歌手胡海泉、黄晓明、姚明等名人也都纷纷转型，设立了自己的私募机构。而在近两天，私募圈都被“14.3万亿银行资金要进入私募”的消息刷屏了，确实，一直以来风险偏好较低的银行资金大多都投向了债市，而如今银行委外资金却开始将目标转向私募机构了!说到这里，很多人可能会问，什么是委外业务?就是银行、保险等金融机构，委托基金、券商、信托和私募等公司来管理运作自己的自营资金或者理财资金。根据银行口径统计，目前银行委外业务资金规模在16.69万亿左右;而据信托、基金资管等口径统计，目前通过委外渠道投向债券的规模约为2.01万亿元。近日，多家私募人士透露，近期不少银行屡屡登门造访，意在加强与私募的合作，将庞大的资金委托其进行投资。而为深入研究私募行业如何更好地与银行委外资金对接，中国证券投资基金业协会7月27日在京举办私募基金对接银行委外资金专题座谈会，乐瑞、佑瑞持、星石、格上等15家私募机构的代表参会。其实，早在前两年，工商银行、招商银行(60...
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股权黄金时代各项利好政策给股权投资注入强心剂1） “双创”政策推动股权投资继续发酵。我国正处于经济结构转型和产业调整升级阶段，为了加速发展新的经济“引擎”，“双创”政策将继续发光发热，对于大众创业、高新技术产业，特别是处于初创期、成长期的创新型企业和高成长性企业，政府都将给予支持与鼓励。桶同时，政府引导基金先行，创业环境的不断改善，新兴产业的蓬勃发展，对股权投资的可持续性和选择性也提供了保障。 2）退出渠道多元化。从去年新三板井喷式发展，到今年的新三板分层即将正式实施，再加上未来呼之欲出的战略新兴板，A股市场退出渠道的不断升级，为私募股权投资解决了后顾之忧。虽然在目前资本市场整体偏弱的行情之下，注册制的正式出台有待考量，但是随着市场逐步恢复理智，各类制度规范的出台，A股市场毫无疑问地将朝着更自由、更市场化的方向发展，也将为私募股权投资退出提供更多选择。3）多维度的产品设计。在新的...
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财富管理的问题，90%以上是资产配置问题。资产配置时，第一个是跨地域国别配置，第二个跨资产类别配置，第三个是以FOF的方式超配另类资产。这也是多次提到的“资产配置黄金三原则”。其中，作为另类资产的重要组成部分，股权类产品一直是专业投资者资产配置中的重要组成部分。为什么资产配置当中要有私募股权？在工业时代，当时的富豪资产是以资源为主，谁有资源、谁有石油、谁有银行就是大王，所以那时候的大王都是资源性的。而到了二十一世纪，美国富豪资产中最大的占比是金融，占到25%左右，这里面就包括对冲基金、私募股权基金资产。在当下，财富增长最好的方式就是钱生钱。如何选择好的股权投资产品？近几年来，在网络上流传着一种赛车理论，用来比喻股权投资产品的筛选问题：1. 选好趋势（选了好的赛车场）换句话说，我们要做好宏观分析，我们需要关注的是面，而不是点。顺势而为是我们做投资必须要遵守的第一定律。2. 在顺势的基础上选好具体细分行业（选了好的跑道）行业每天都在变，要判断一个行业好不好，首先要分析这个行业的结构以及这个行业未来成长性怎么样。因此，避开下行行业，拥抱新兴行业机会，或是未来股权投资成功的关键。3. 在有价值的行业里选择最具成长性的公司（选了好的赛车）好的行业未必所有企业都有投资价值，我们应该寻找的是价值制高点、有一定的行业壁垒、处于快速成长期阶段的公司。在选好公司的时候，会...
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